赵燕菁:不控制货币打压房价 房价跌不一定是好事

不控制货币打压房价 房价跌不一定是好事

记者：看到您关于“如果房价下跌不一定是好事”说法，大部分网友都表示难以认同，有的网友甚至反问“局长您的意思是房价上涨，老百姓买不起房就是好事？”

赵燕菁：我想大部分持此疑问的网友恐怕只看了消息的标题，而没有看我的原文。我从来没有说房价下跌不会是“好事”，而是说房地产下跌不“一定”是好事。这里有很大差别。换句话说，房价下跌是否是“好事”，其实是有条件的。

打压房价，首先必须知道房价上涨的原因。房价飙升，归根到底，乃是货币问题。只有控制住货币，才能做到釜底抽薪。不解决货币供给问题，再严厉的限购政策，也只能是扬汤止沸。

我国的GDP是美国的1/3，但M2发行规模早在2011年就超过美国。通货膨胀之所以没有如约而至，很重要的原因，就是这些流动被暂时羁留在房地产。

我的观点是，如果没有控制货币，而是直接打压房价，那么“房价下跌就不一定是好事”。这就好比洪水（货币）泛滥，我们强行压低水库的水位（房价），结果一定是更大范围的地区受灾。

记者：您的意思是房地产价格上涨，无意中抑制了更大范围的通货膨胀？

也许有人问，为什么货币过剩只有房价上涨？这是因为过剩的流动性不会平均地影响市场上的所有产品，而是会首先流向率的产品，然后再外溢到率次高的产品。

房地产是过去十年率的投资品，其市场规模之大远超包括汽车在内的所有产品。大部分过剩的流动性，都被蓄留在房地产市场。一旦房价下跌，住房率下降，资金就会外溢。届时，我们很可能会看到全面的超级通货膨胀——“豆你玩”、“姜你军”、“蒜你狠”——将会波及所有产品。由此而带来的受害者范围，将远超购房者。

去年四月，我就在《瞭望》上著文提醒大家注意房地产价格和通货膨胀的这种相关性。9月份，调控政策出台，10月份开始，通货膨胀就开始连续超出预期。

也许有人会说“如果房市崩盘至少购房者可以从中获益”。事实很可能并非如此。香港“九七”回归前，房价飙升，社会怨声载道。特区政府刚一成立，就将打压房价作为首务。加上亚洲金融风暴，房价急跌到不足原来一半。结果不仅无房者没有谁因此“抄底”，反而是正在供房的消费者成为“负翁”。有些借款购房者甚至破产自杀。

由此引发的银行坏账，导致正常的贷款业务难以为继，小企业大量破产，失业率迅速增加，许多与房地产完全无关的行业受到波及。结果，早先一边鼓吹打压房价的社会舆论摇身一变，开始激烈抨击政府的政策。特区政府威信受到极大打击，其影响一直延续到现在。

正是在这个意义上，我几年前就开始在《瞭望》、《国家财经》等刊物上提出，调控房价，必须先解决货币问题，至少在捅破房地产泡沫前，找到一个可以替代房地产市场的资金池，蓄住可能外溢的流动性。否则，“房价下跌就不一定是好事”。

即使政府明天贱卖土地 也不要指望房价会降

记者：有网友认为“想要厦门的房价降，除非厦门土地贱卖”。现在房价太贵，是因为政府地价太高。您怎么看这个观点？

赵燕菁：这是现在社会上普遍存在的一个观点。但却是错误的。我可以告诉大家，即使政府明天贱卖土地，也不要指望房价会降。例子明摆着，现在厦门市场上很多开发商就是在以前土地价格很低的时候拿到的土地。但他们今天便宜卖房了吗？没有一个商店会因为买“到了便宜面粉而降低面包的价格”。

在房地产市场供不应求的条件下，政府低价供地给开发商，只会使开发商赚更多的钱。有人说政府可以进一步限制开发商的价格，但现实是，如果有人能够拿到低于市价的房子，就会通过各种办法炒二手房，市场最终的结果还是由出价的消费者决定。